天下網商記者 丁波es6北京銀聯(lián)移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_收銀系統(tǒng)_個人POS機-谷騏科技【官網】

昨天，拉卡拉IPO成功過會，將登陸創(chuàng)業(yè)板并有望成為A股第三方支付第一股。es6北京銀聯(lián)移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_收銀系統(tǒng)_個人POS機-谷騏科技【官網】

拉卡拉在2016年至2018年，營收分別為25.60億元、27.85億元、56.79億元，歸屬股東凈利潤分別為3.35億元、4.70億元和5.99億元。es6北京銀聯(lián)移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_收銀系統(tǒng)_個人POS機-谷騏科技【官網】

這家最早進入第三方支付領域的公司，一度還將移動支付市場交易規(guī)模做到了行業(yè)第二位。es6北京銀聯(lián)移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_收銀系統(tǒng)_個人POS機-谷騏科技【官網】

不過隨著二維碼、NFC、人臉識別等新興支付技術的出現(xiàn)，移動支付載體和過程都發(fā)生了明顯改變。拉卡拉也不再是那個掌握風向的明星公司。es6北京銀聯(lián)移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_收銀系統(tǒng)_個人POS機-谷騏科技【官網】

如今，拉卡拉經過了三年的漫長等待，終于成功過會。等在前面的，除了急于套現(xiàn)的資本，或許還有未來關于支付領域的無數(shù)考驗。es6北京銀聯(lián)移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_收銀系統(tǒng)_個人POS機-谷騏科技【官網】

明星公司的三年IPO之路

說到拉卡拉，就繞不開其創(chuàng)始人孫陶然。這個男人，比他創(chuàng)辦的公司更有故事。es6北京銀聯(lián)移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_收銀系統(tǒng)_個人POS機-谷騏科技【官網】

從創(chuàng)造中國公關第一股藍色光標，到成就恒基偉業(yè)商務通，再到國內領先的綜合普惠金融科技服務平臺拉卡拉，孫陶然一直都在創(chuàng)業(yè)。且，多個經他手的項目案例被創(chuàng)業(yè)者奉為經典。es6北京銀聯(lián)移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_收銀系統(tǒng)_個人POS機-谷騏科技【官網】

2005年，孫陶然創(chuàng)辦了拉卡拉，并開發(fā)出中國第一個電子賬單服務平臺。在沒有網上銀行、沒有智能手機和支付應用的年代，率先實現(xiàn)了遠程支付。拉卡拉成為最早進入第三方支付領域的公司之一。es6北京銀聯(lián)移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_收銀系統(tǒng)_個人POS機-谷騏科技【官網】

之后，拉卡拉與中國銀聯(lián)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，推出電子賬單支付服務標準及銀聯(lián)標準卡便民服務網點，并和便利店合作建設拉卡拉便利支付點。到2009年，拉卡拉完成了38個城市完全覆蓋、88個城市布局，便利支付點達3萬余個，99%的品牌便利店與拉卡拉達成了合作。es6北京銀聯(lián)移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_收銀系統(tǒng)_個人POS機-谷騏科技【官網】

2011年5月，拉卡拉就成為了第一批央行頒發(fā)《支付業(yè)務許可證》的單位之一，并獲得了全國性收單、網絡支付、電視支付、預付費卡受理等業(yè)務許可。就在同一年，拉卡拉進入了商戶收單服務市場。es6北京銀聯(lián)移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_收銀系統(tǒng)_個人POS機-谷騏科技【官網】

2012年，拉卡拉推出手機刷卡器，最早在國內推出移動支付。之后，憑借手機刷卡器拉卡拉獲得了巨大成功，一度將移動支付市場交易規(guī)模做到了行業(yè)第二位。es6北京銀聯(lián)移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_收銀系統(tǒng)_個人POS機-谷騏科技【官網】

孫陶然帶著拉卡拉一路高歌猛進，每一步都走在了支付領域的前沿，發(fā)展出了便民支付、POS收單、跨境支付三項業(yè)務。es6北京銀聯(lián)移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_收銀系統(tǒng)_個人POS機-谷騏科技【官網】

但，明星公司拉卡拉的上市之路就沒那么順利了。es6北京銀聯(lián)移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_收銀系統(tǒng)_個人POS機-谷騏科技【官網】

2016年，拉卡拉曾欲借殼西藏旅游沖擊資本市場失敗，之后轉戰(zhàn)IPO。次年3月，證監(jiān)會官網公布了其招股說明書。之后拉卡拉沉寂了兩年，直到今年3月26日，首發(fā)申請才獲得證監(jiān)會通過。es6北京銀聯(lián)移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_收銀系統(tǒng)_個人POS機-谷騏科技【官網】

營收持續(xù)增長，但個人支付業(yè)務受到了沖擊

招股書顯示，拉卡拉的運營模式以為商戶、用戶提供支付、清結算服務，主要通過收取商戶的手續(xù)費實現(xiàn)服務收益，從接入費用、服務費、交易傭金及其他創(chuàng)新營收中獲得盈利。es6北京銀聯(lián)移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_收銀系統(tǒng)_個人POS機-谷騏科技【官網】

在過去三年，拉卡拉的營業(yè)收入和凈利潤都保持了增長態(tài)勢。es6北京銀聯(lián)移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_收銀系統(tǒng)_個人POS機-谷騏科技【官網】

2016年、2017年、2018年，拉卡拉的營收分別為25.60億元、27.85億元、56.79億元；2017年、2018年分別同比增長103.91%和8.79%。這三年歸屬于發(fā)行人股東的凈利潤分別為3.35億元、4.70億元和5.99億元，2017年和2018年分別同比增長40.29%和27.45%。es6北京銀聯(lián)移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_收銀系統(tǒng)_個人POS機-谷騏科技【官網】

從招股書上看，拉卡拉公司第一大股東為聯(lián)想控股。截至招股書出具日，聯(lián)想控股直接持有公司31.38%股份，創(chuàng)始人孫陶然持股7.67%。此外，雷軍也以自然人的身份出現(xiàn)在持股人名單之列，持股比例為1.13%。es6北京銀聯(lián)移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_收銀系統(tǒng)_個人POS機-谷騏科技【官網】

據(jù)招股書披露，本次擬發(fā)行不超過4001萬股，占發(fā)行總股本的比例不低于10%。發(fā)行后，聯(lián)想控股的持股比例將降至28.24%，孫陶然的持股比例降至6.91%，雷軍的持股比例則將降至1.02%。es6北京銀聯(lián)移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_收銀系統(tǒng)_個人POS機-谷騏科技【官網】

隨著移動互聯(lián)網的快速發(fā)展、新興支付技術升級以及大眾消費方式變化帶來的新的應用場景出現(xiàn)，二維碼、NFC、人臉識別等創(chuàng)新移動支付技術的出現(xiàn)改變了用戶實現(xiàn)支付的接入方式，用戶個人支付習慣也發(fā)生了改變，這一定程度上給拉卡拉帶來了個人支付業(yè)務下滑的風險。es6北京銀聯(lián)移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_收銀系統(tǒng)_個人POS機-谷騏科技【官網】

這一點，在拉卡拉的營收構成中其實已有體現(xiàn)。es6北京銀聯(lián)移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_收銀系統(tǒng)_個人POS機-谷騏科技【官網】

2005年成立后，拉卡拉就在社區(qū)便利店廣泛投放便民支付終端，提供用戶入口，為個人用戶提供水電煤氣繳費、信用卡還款、銀行卡余額查詢等民生類支付服務。在拉卡拉早期的業(yè)務結構中，個人支付業(yè)務占比較重。es6北京銀聯(lián)移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_收銀系統(tǒng)_個人POS機-谷騏科技【官網】

不過招股書顯示，最近這三年，個人支付業(yè)務雖然毛利率保持增長，但在整體營收中的占比已經從5.16%降到了1.9%。es6北京銀聯(lián)移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_收銀系統(tǒng)_個人POS機-谷騏科技【官網】

目前，在拉卡拉的業(yè)務結構中，收單仍然是主營業(yè)務，在整體營收中占比較重。但從營收構成來看，收單業(yè)務的毛利率已經呈現(xiàn)出明顯的下降趨勢。es6北京銀聯(lián)移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_收銀系統(tǒng)_個人POS機-谷騏科技【官網】

倒是硬件銷售及服務業(yè)務的表現(xiàn)則越來越可觀，2017年和2018年的毛利同比分別增長228.57%和79.34%。es6北京銀聯(lián)移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_收銀系統(tǒng)_個人POS機-谷騏科技【官網】

截至2018年末，拉卡拉的收單業(yè)務POS機具及掃碼受理產品累計覆蓋商戶超過1900萬家，2018年收單業(yè)務交易金額逾3.65萬億元；個人支付業(yè)務在全國371個城市的便利店內鋪設了近10萬臺拉卡拉自助支付終端，2018年個人支付交易金額逾2800億元。es6北京銀聯(lián)移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_收銀系統(tǒng)_個人POS機-谷騏科技【官網】

對于拉卡拉此次過會，行業(yè)內外的看法頗有些分歧。有分析人士認為，于小而言，這是孫陶然帶領拉卡拉獲得的勝利，于大而言，這是整個第三方支付行業(yè)的新的飛躍，為更多的身處這一行業(yè)的友商們帶來無限的希望與想象。es6北京銀聯(lián)移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_收銀系統(tǒng)_個人POS機-谷騏科技【官網】

但也有人認為，“時代拋棄了拉卡拉，連聲再見都不說。”拉卡拉做手機讀卡器、押注智能手環(huán)支付等均為戰(zhàn)略失誤。如今的拉卡拉幾乎已經退出C端，成為替微信、支付寶這些公司部署二維碼掃碼工具的“搬磚工”。es6北京銀聯(lián)移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_收銀系統(tǒng)_個人POS機-谷騏科技【官網】

無論如何，對于拉卡拉來說，上市并不意味著前途坦蕩。孫陶然若要將拉卡拉打造成百年老店，顯然還需要些時機。es6北京銀聯(lián)移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_收銀系統(tǒng)_個人POS機-谷騏科技【官網】

編輯/杜博奇es6北京銀聯(lián)移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_收銀系統(tǒng)_個人POS機-谷騏科技【官網】